Analiza płynności finansowej przedsiębiorstwa pozwala ocenić jego zdolność do spłaty bieżących zobowiązań, jednak równie istotne jest badanie, czy firma jest w stanie obsługiwać całkowite zadłużenie, obejmujące zarówno zobowiązania krótkoterminowe, jak i długoterminowe, w dłuższej perspektywie. Właśnie do tego celu służy analiza wspomagania finansowego, która pokazuje, jak przedsiębiorstwo radzi sobie z obsługą swojego zadłużenia w dłuższym okresie.
W przypadku PLL „LOT” S.A., analiza zadłużenia, przedstawiona w tabeli 14, pozwala na ocenę stopnia zaawansowania i struktury zadłużenia przedsiębiorstwa. Z informacji zawartych w bilansie Spółki wynika, że firma posiada zobowiązania długoterminowe, co oznacza, że zaciągnęła kredyty i pożyczki, których termin spłaty przekracza 1 rok. To wskazuje na długoterminowe zobowiązania finansowe, które będą miały wpływ na dalszą płynność finansową firmy i jej zdolność do generowania wystarczających przychodów, aby móc regularnie obsługiwać te zobowiązania.
Wskaźniki zadłużenia, szczególnie te odnoszące się do zobowiązań długoterminowych, stanowią kluczowy element oceny stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Ważne jest, aby firma utrzymywała odpowiedni poziom płynności oraz generowała wystarczające przychody, które pozwolą na terminową obsługę długoterminowego zadłużenia, nie narażając się przy tym na ryzyko utraty zdolności operacyjnych lub konieczności likwidacji działalności.
Zatem w kontekście analizy płynności i zadłużenia przedsiębiorstwa, konieczne jest monitorowanie nie tylko bieżących zobowiązań, ale również długoterminowych kredytów i pożyczek, aby zapewnić długofalową stabilność finansową i minimalizować ryzyko związane z ewentualnym brakiem środków na ich spłatę.
Wskaźniki zadłużenia przedstawione w tabeli 14 pozwalają na szczegółową ocenę struktury zadłużenia oraz zdolności przedsiębiorstwa PLL „LOT” S.A. do obsługi swoich zobowiązań finansowych w latach 1998–2000.
Wskaźnik ogólnego zadłużenia wykazuje znaczną poprawę w badanym okresie. W 1998 roku wynosił on 0,54, co oznacza, że firma posiadała zobowiązania stanowiące 54% wartości całkowitego kapitału. W 1999 roku wskaźnik spadł do 0,51, a w 2000 roku osiągnął wartość 0,31. Taka zmiana sugeruje stopniowe zmniejszanie się udziału zadłużenia w kapitale ogólnym, co może być efektem spłaty długów lub wzrostu kapitału własnego firmy, co pozytywnie wpływa na stabilność finansową przedsiębiorstwa.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego w 1998 roku wynosił 1,77, w 1999 roku wzrósł do 1,91, a w 2000 roku spadł do 0,65. Wysoki wskaźnik w 1998 i 1999 roku wskazywał na dużą zależność firmy od kapitału obcego, co mogło wiązać się z wyższym ryzykiem finansowym. Jednak w 2000 roku spadek wskaźnika do poziomu 0,65 sugeruje poprawę w strukturze kapitałowej, z większym udziałem kapitału własnego w finansowaniu działalności, co może wskazywać na wzrost stabilności finansowej.
Wskaźnik pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową w 1998 roku wynosił 0,97, w 1999 roku wzrósł do 1,04, a w 2000 roku spadł do 0,41. Wysoki wskaźnik w 1999 roku sugerował, że firma miała wystarczającą nadwyżkę finansową, aby pokryć swoje zobowiązania. Jednak spadek w 2000 roku wskazuje na mniejsze możliwości finansowe przedsiębiorstwa, co może sugerować pogorszenie płynności lub wzrost zobowiązań.
Wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych w latach 1998–2000 był bardzo niski, co wskazuje na trudności w spłacie odsetek od zadłużenia. W 1998 roku wynosił on 0,02, w 1999 roku 0,01, a w 2000 roku 0,05. Tak niski poziom wskazuje na problemy firmy w pokrywaniu odsetek od długoterminowego zadłużenia, co mogło wiązać się z koniecznością zaciągania nowych kredytów lub pożyczek, aby spłacić wcześniejsze zobowiązania.
Analiza wskaźników zadłużenia wskazuje na poprawę w strukturze zadłużenia w latach 1998–2000, zwłaszcza w 2000 roku. Firma stopniowo zmniejszała swoje zadłużenie i poprawiała relację kapitału własnego do obcego. Niemniej jednak wskaźniki pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową i pokrycia odsetek wskazują na potrzebę dalszej poprawy płynności finansowej i zdolności do obsługi zadłużenia, szczególnie w zakresie spłat odsetek.
Na podstawie wskaźników zadłużenia z tabeli 14 można zauważyć tendencję spadkową w poziomie ogólnego zadłużenia przedsiębiorstwa PLL „LOT” S.A., jednak mimo tego zadłużenie Spółki pozostaje na stosunkowo wysokim poziomie. W 1998 roku wskaźnik ogólnego zadłużenia wynosił 0,54, co oznaczało, że 54% aktywów przedsiębiorstwa pochodziło z finansowania obcego. W 2000 roku wskaźnik ten spadł do 0,31, co stanowi poprawę o 23 punkty procentowe, ale nadal jest to stosunkowo wysoki poziom zadłużenia, zwłaszcza w porównaniu do standardów zachodnich, gdzie zalecany poziom to 0,57–0,67. Wysokie zadłużenie oznacza, że przedsiębiorstwo narażone jest na większe ryzyko związane z utrzymaniem płynności finansowej oraz na ryzyko wierzycieli.
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego również pokazuje, że firma była w dużym stopniu uzależniona od kapitału obcego. W 1999 roku wskaźnik ten wynosił aż 1,91, co oznacza, że zadłużenie było prawie dwukrotnie wyższe od kapitałów własnych firmy. Jednak w 2000 roku wskaźnik ten zmniejszył się do poziomu 0,65, co oznacza, że firma zmniejszyła zależność od kapitału obcego, poprawiając tym samym swoją strukturę finansową.
Analiza wskaźnika pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową w latach 1998–2000 wskazuje na bardzo niską zdolność przedsiębiorstwa do finansowania swoich zobowiązań bieżących z zysków netto i amortyzacji. Wartość wskaźnika była bliska 0,8, co oznacza, że firma nie miała wystarczającej nadwyżki finansowej, aby w pełni pokryć swoje zobowiązania. Sytuacja ta może sugerować, że przedsiębiorstwo polegało na zewnętrznych źródłach finansowania, aby utrzymać swoją działalność.
Wskaźnik pokrycia odsetek zyskiem, który również wskazuje na zdolność przedsiębiorstwa do obsługi zadłużenia, był na bardzo niskim poziomie w latach 1998–2000. Wartość tego wskaźnika była zbyt niska w porównaniu do standardów zachodnich, które zalecają poziom tego wskaźnika na poziomie 4-5. Niski poziom wskaźnika w latach 1998–2000 potwierdza, że kredytowanie Spółki było ryzykowne, a przedsiębiorstwo mogło mieć trudności w terminowym spłacaniu odsetek od swojego zadłużenia.
Mimo pozytywnych zmian w strukturze zadłużenia w latach 1998–2000, firma PLL „LOT” S.A. nadal borykała się z wysokim poziomem zadłużenia, co zwiększało ryzyko finansowe. Niska zdolność do obsługi odsetek i pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową wskazuje na konieczność dalszej poprawy płynności finansowej i zdolności do generowania wystarczających przychodów na spłatę swoich zobowiązań.
