Kondycja przedsiębiorstwa, czy to finansowa, czy majątkowa, uzależniona jest nie tylko od wewnętrznych decyzji zarządu. Na kondycję tę wpływają również i inne czynniki, m.in.:
- konkurencja na rynku, na którym działa przedsiębiorstwo,
- ogólna sytuacja gospodarcza kraju,
- polityka gospodarcza rządu,
- inflacja.
Tak więc wachlarz uwarunkowań mających wpływ na sytuację finansową przedsiębiorstwa jest bardzo szeroki. W wielu przypadkach przedsiębiorstwa nawiązując wzajemną współpracę, żądają do wglądu sprawozdań finansowych przyszłego partnera, by ocenić jego krótkookresową i perspektywiczną zdolność do wywiązywania się ze zobowiązań, wysokość jego własnych kapitałów stanowiących źródło zabezpieczenia wierzytelności, itp. Podobnie postępują banki, które dla ograniczenia ryzyka finansowego, jakim jest możliwe bankructwo kredytobiorcy lub przedłużający się stan jego niewypłacalności, żądają przy rozpatrywaniu wniosków kredytowych, składania sprawozdań finansowych. Sprawozdania te są analizowane, a wyniki tej analizy stanowią podstawową przesłankę dla decyzji udzielania kredytu i wpływają na warunki jego udzielania.
W niniejszej pracy dokonałam oceny kondycji finansowej firmy ESPEBEPE-Holding S.A. w latach 1996-1998.
Poziom wykorzystanych w analizie wskaźników wskazuje, że Spółka jest rentowna i ma perspektywy. rozwoju na przyszłość. Wszystkie wskaźniki rentowności w badanym okresie uległy poprawie. Potwierdza to chociażby poziom wskaźnika rentowności na działalności podstawowej. Wartość wskaźnika w 1998 roku wzrosła ponad dwukrotnie w porównaniu z 1996 rokiem (z 4,3 % do 9,3 %).
Spółka osiągnęła również wysoką rentowność kapitału własnego, co świadczy o dużych możliwościach dalszego rozwoju przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten wzrósł z 7,4 % w 1996 roku do 22,6 % w 1998 roku.
Poprawę rentowności kapitału własnego firma osiągnęła przy wysokim udziale kapitału obcego w finansowaniu działalności. Odsetki, jakie Spółka płaciła od zaciągniętych kredytów, były mniejsze niż zyski, powstałe w wyniku ich wykorzystania. Wynikiem tego był dodatni efekt dźwigni finansowej.
Wskaźniki ogólnego zadłużenia oraz zadłużenia kapitału własnego także mają tendencje zniżkowe, tym niemniej ich poziom jest ciągle bardzo wysoki. Na wysokość zadłużenia Spółki ESPEBEPE miał wpływ m.in. długi cykl inkasa należności. Okres windykacji należności wydłużył się w analizowanym okresie o 30 dni i w 1998 roku wyniósł 46 dni. Zwiększyło to ryzyko handlowe firmy i utrudniło terminowe regulowanie zobowiązań.
Z kolei pozytywnie należy ocenić skrócenie cyklu rotacji zapasów. Spadł on z 43 dni w 1996 roku do 22 dni w 1998 roku, co świadczy o łatwej zbywalności towarów, którymi handluje Spółka i poprawie efektywności gospodarowania tym składnikiem majątku obrotowego.
Również wskaźniki płynności finansowej wykazały tendencje wzrostowe i w ostatnim roku przyjętym do analizy, osiągnęły zalecane wartości (poza wskaźnikiem płynności gotówkowej, który się pogorszył).
W badanej Spółce zachowana jest „złota reguła finansowania” tzn., że majątek trwały w pełni jest sfinansowany kapitałem stałym. Z roku na rok wzrasta kapitał pracujący, co świadczy o umocnieniu równowagi finansowej firmy, a poza tym odzwierciedla trafność wyboru strategii przedsiębiorstwa, dobry sposób zarządzania portfelem inwestycyjnym i stabilność firmy na rynku.
Z niniejszych rozważań można wyciągnąć jeden podstawowy wniosek. Zdaniem autorki, na wszystkich szczeblach decyzyjnych czynności podejmowane przez przedsiębiorstwo muszą prezentować wysoki poziom jakościowy. Będzie podnosił on prestiż firmy i sprzyjał jej wizerunkowi, jako sumiennego i troskliwego usługodawcy, a co za tym idzie prowadził do wzrostu popytu na usługi przedsiębiorstwa.
